Валютний шок. Держборг України протестували за курсом 36 гривень за долар

Міністерство фінансів України вивчило п'ять альтернативних шокових сценаріїв, які можуть очікувати український держборг. Ці сценарії відображаються на показниках боргу, негативно впливаючи на валові потреби у фінансуванні та/або обсяг державного боргу, і включаються в розрахунки з 2018 року.

Про це йдеться в Стратегії управління державним боргом на 2018-2020 роки, передає FinClub.

"З метою перевірки боргової стійкості України були розглянуті п'ять альтернативних стрес-сценарія", - йдеться в документі.

Перший сценарій Валютний шок передбачає девальвацію гривні на 20% протягом 2018 року в порівнянні з валютним курсом 30,1 грн/$. Тобто, це девальвація до 36 грн/$, що нижче, ніж очікувані НБУ 40 грн/$ у разі відмови від роботи з МВФ і падіння цін на експортні товари України. Бізнес очікує девальвацію до 28,63 грн/$, а S&P - до 29,5 грн/$.

Другий сценарій під назвою Шок відсоткових ставок передбачає зсув вгору кривих доходностей (для внутрішнього і зовнішнього боргу), яке вплине на інструменти фінансування.

Стрес-сценарій на основі зростання реального ВВП робить акцент на ймовірності падіння темпу приросту реального ВВП протягом трьох років на 5 п.п., 3 п.п. і 1 п.п. відповідно.

Четвертий негативний сценарій це Шок первинного балансу: мова йде про первинний баланс держбюджету. Негативний баланс на рівні 2% від ВВП призведе до збільшення валової потреби у фінансуванні.

Фінальний п'ятий сценарій Шок умовних зобов'язань передбачає, що стійкість фіскального сектора може погіршитися у зв'язку з ризиками надпланових зобов'язань.

"У випадку України цей ризик пов'язаний із вразливим банківським сектором, фінансовою підтримкою держпідприємств і т.д.", - наголошується в Стратегії.

Йдеться про загрозу збільшення навантаження на держбюджет на $1 млрд щорічно в 2018-2020 роки. Шок відповідає реалізації приблизно 80% зобов'язань в обсязі 94 млрд грн, які дорівнюють капіталізації банківського сектора в 2015 році.

Читайте найоперативніші новини "МБ" у Facebook і Telegram